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Ricerca settimanale sull'industria siderurgica: domanda e offerta deboli, in attesa che l'inventario si liberi

Colpiti dal calo dei prezzi spot delle lenti bifocali questa settimana, i costi delle billette sono diminuiti drasticamente e i prezzi dell'acciaio sono diminuiti nella stessa proporzione delle lenti bifocali, determinando una tonnellata di profitto dell'acciaio che non si è espanso come previsto. Il motivo principale è che, sebbene gli attuali tagli alla produzione continuino a rafforzarsi, anche il lato della domanda è debole. A giudicare dal volume di approvvigionamento di spirali in filo metallico a Shanghai, oltre al continuo miglioramento da agosto a settembre, il calo su base mensile è di nuovo dopo novembre. La debole domanda di filiera delle costruzioni immobiliari rende difficile migliorare la domanda di tondo per cemento armato a breve termine.

Quando tornerà ad aumentare il profitto per tonnellata di acciaio? Riteniamo che l'inventario della catena industriale debba essere completamente esaurito. Sebbene l'attuale inventario dell'acciaio continui ad esaurirsi, c'è ancora un aumento del 30+% rispetto all'inizio dell'anno, il che indica che l'inventario è esaurito durante tutto l'anno. Dopo che parte dell'inventario incrementale è stato eliminato, l'impatto della riduzione della produzione dal lato dell'offerta può essere realmente riflesso.

Dalle statistiche del Bureau of Statistics, la produzione cumulativa di acciaio grezzo nel primo settembre è stata di 806 milioni di tonnellate e la produzione di ghisa è stata di 671 milioni di tonnellate, rispettivamente del 2,00% e del -1,30% su base annua. La produzione di ghisa è diminuita per la prima volta e l'effetto della riduzione della produzione è stato evidente. Dal punto di vista della contrazione complessiva dell'offerta e della domanda di acciaio, la contrazione dell'offerta è maggiore della contrazione della domanda. Poiché le scorte successive saranno sufficienti, l'effetto della riduzione della produzione si manifesterà gradualmente.

Il minerale di ferro e il doppio coke sono i principali costi di produzione delle billette di acciaio. Attualmente, il minerale di ferro è sceso da un livello elevato. Poiché il prezzo del doppio coke continua a tornare a un livello ragionevole con il controllo delle politiche, il costo delle billette di acciaio potrebbe gradualmente raggiungere il picco. Dal punto di vista di un minore impatto dalla riduzione della produzione, prestare attenzione a Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, ecc.; dal punto di vista della crescita, si raccomanda di prestare attenzione a: Jiuli Special Materials e Guangda Special Materials.

La domanda terminale è debole e le restrizioni alla produzione continuano ad avanzare

Il volume di approvvigionamento di lumache di filo a Shanghai è stato di 15.900 tonnellate, in calo del 3,6% rispetto al mese precedente e di 17.200 tonnellate rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, e un calo su base annua del 52,0%. Il tasso di funzionamento degli altiforni questa settimana e' stato del 48,48%, in calo del 3,59% rispetto al mese precedente; il tasso di funzionamento dei forni elettrici è stato del 61,54%, in calo dell'1,28% rispetto al mese precedente.

I prezzi del minerale di ferro hanno continuato a diminuire e i prezzi del bi-coke hanno raggiunto il picco

I prezzi dei futures sul minerale di ferro sono scesi di 55 yuan/ton a 587 yuan/ton, con un aumento del -8,57%; i prezzi dei futures sul carbone da coke sono scesi di 208 yuan/ton a 3400 yuan/ton, con un aumento del -5,76%; I prezzi spot dei future sul coke sono aumentati di 210 yuan/ton a 4326 yuan/ton, con un incremento del 5,09%. La spedizione totale di minerale di ferro all'estero è stata di 21,431 milioni di tonnellate, con un aumento di 1,22 milioni di tonnellate o del 6% mese su mese; l'arrivo totale di minerale dai porti del nord è stato di 11,234 milioni di tonnellate, con una diminuzione di 1,953 milioni di tonnellate o del 15% rispetto al mese precedente.

I prezzi dell'acciaio sono diminuiti, il profitto lordo per tonnellata di acciaio è diminuito

Dal punto di vista della redditività dei diversi prodotti siderurgici, i prezzi del minerale di ferro hanno continuato a diminuire poiché il prezzo del bi-coke ha raggiunto il picco e si è abbassato, i costi delle billette hanno iniziato a diminuire, ma i prezzi dell'acciaio sono diminuiti e il profitto lordo per tonnellata di acciaio è diminuito. In termini di ripartizione, l'utile lordo per tonnellata di tondo a flusso lungo è di 602 yuan/ton, e l'utile lordo per tonnellata di tondo a flusso corto è di 360 yuan/ton. La laminazione a freddo ha la massima redditività, con un profitto lordo per tonnellata di 1232 yuan/ton per il processo lungo e 990 RMB/ton per il processo corto.

Avvertenza sui rischi: la ripresa macroeconomica non è quella prevista; il livello di inflazione globale supera le aspettative; l'aumento della produzione di minerale non soddisfa le aspettative; i progressi nello sviluppo e nella vaccinazione del nuovo vaccino corona sono inferiori alle attese.


Orario postale: Nov-08-2021